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http://weibo.com/ysk7796凡事由其自然,遇事处之泰然,得意之时淡然,失意之时坦然,艰辛曲折必然,历尽沧桑悟然。 发上等愿,结中等缘,享下等福,择高处立,就平处坐,向宽处行。 投资之道,曲折崎岖,唯善行者,可渡彼岸. 市场涨跌,人生起伏,寒暑冷暖,月缺月圆,皆同理也. 谦虚和信仰。投资也是如此。

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十大最具想象力新材料公司  

2014-01-01 21:58:03|  分类: 精彩研究报告 |  标签: |举报 |字号 订阅

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十大最具想象力新材料公司:康得新擦亮光学膜
2013年12月30日 来源:理财周报
财经中国财经客户端:证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

  十个上市公司中,中国宝安三季度净利增432%最高,市盈率27.6倍最低;方大炭素市净率2.32倍最低

  理财周报材料科学实验室研究员 张伟贤/撰述

  2013年即将落幕,2014年新年钟声即将响起。

  本期报纸,也是理财周报2013年的最后一期报纸。同样,本期报纸也是理财周报材料科学实验室对新材料产业研究的最后一期调查研究。

  在经历了近半年,跨越三个阶段的新材料调研研究后,理财周报材料科学实验室对三个阶段的研究成果作一个总结,以飨读者。但是,这并不意味着我们将结束对材料科学领域的研究,相反,这是一个全新的开始。

  本文中将为读者呈现的,是新材料产业2014年具备翻倍潜质的十大上市公司。他们分别是:康得新(002450.SZ)、津膜科技(300334.SZ)、欧菲光(002456.SZ)、中国宝安(000009.SZ)、中科三环(000970.SZ)、云南锗业(002428.SZ)、国瓷材料(300285.SZ)、方大炭素(600516.SH)、长海股份(300196SZ)和银邦股份(300337.SZ)。

  我们通过这半年来对新材料基础物质、新材料顶尖实验室和相关公司调查研究,并对比这些公司的产品前景、公司核心竞争力和公司业绩和估值得出上述结论。

  当然,作为高科技企业,新材料公司都面临包括技术进步、竞争者蜂拥而入引起的恶性竞争、以及新产品开发进程不及预期等风险。如曾经风光无限的新材料“氨纶”如今就成了明日黄花,产能过剩、恶性竞争,厂家苦不堪言。

  【康得新】

  产品前景:公司主营产品是光学膜和预涂膜等高分子复合材料。根据科技部《高性能膜材料科技发展“十二五”专项规划》,预期至2015年膜产业结构达千亿元规模,“十二五”期间年均增长率30%,市场前景广阔。

  公司核心竞争力:公司总经理徐曙表示,“康得新拥有横向和纵向的两条全产业集群,公司产品在技术和质量上可完全替代进口产品”。此外,公司通过技术合作和人才引进的方式已经从日、韩、台、欧美引进100余名博士、专家和国内工程师、技术人员组成800余人的产业化团队,拥有七大专有技术和六大配套事业部。公司耗资40亿元的光学膜基地陆续投产使用,预计2014年完全达产。项目完全达产后,预计每年新增销售收入49.21亿元、净利润12.79亿元,分别达到2012年总营收和净利润的220%和300%。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利增223%,2013年3季度净利增56%,最新市盈率37.64倍,市净率6.27倍。

  风险提示:行业竞争加剧,产销不及预期;新产品研发推广不及预期。

  【津膜科技】

  产品前景:公司主营产品是水处理膜等高分子复合材料。根据华泰证券的研究,“2012年超滤/微滤膜市场规模达3000万平方米左右,2013-2015年市场规模年平均增速在30%以上。”

  公司核心竞争力:津膜科技前身是1974年的天津工业大学膜分离研究所,历史悠久,技术力量雄厚。目前,公司“饮用水专用膜产品”、“高填充密度复合膜产品组件”、“啤酒专用膜产品组件”等新产品都已完成中试研究,推向市场后将进一步丰富公司的产品线。此外,公司投资1.47亿复合热致相分离法高性能PVDF 中空纤维膜产业化项目、投资1.22亿海水淡化预处理膜项目均已开始建设,预计两个项目都将在2014年3月31日完工。募投项目全部投产后,公司产能规模将达到415万平米/年,是目前的4倍。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利增37%,2013年3季度净利增40%,最新市盈率77.07倍,市净率7.30倍。

  风险提示:行业竞争加剧,产销不及预期;新产品研发推广不及预期。

  【欧菲光】

  产品前景:公司主营产品是纳米银金属网栅透明导电膜触摸屏等纳米材料。资料显示,全球新材料领域顶尖的100位科学家之中,有7成从事纳米相关材料的研发,足可见纳米材料的重要性。

  公司核心竞争力:2013年11月,欧菲光完全自主知识产权的纳米银金属网栅透明导电膜触摸屏生产线,正式进入量产阶段,初期产能1.5KK/月,与LG等大型跨国企业展开竞争。此外,欧菲光重视与科研机构的联袂,承建了广东省精密光电薄膜工程中心和江西省精密镀膜工程研究中心两个省级工程中心,与中国科学院纳米技术与纳米仿生研究所达成合作共建“欧菲光·中科院柔性光电技术联合实验室”。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利增1450%,2013年3季度净利增93%,最新市盈率41.76倍,市净率6.82倍。

  风险提示:触屏产品价格下降过快的风险。

  【中国宝安】

  产品前景:较之公司的地产业务,我们更关注中国宝安的石墨烯等新材料业务研发进程。众所周知,石墨烯被称为“黑金”,被誉为“新材料之王”,科学家甚至预言石墨烯将“彻底改变21世纪”。

  公司核心竞争力:中国宝安旗下有六大子公司涉及纳米材料的研发。其中,贝特瑞公司的新型负极材料——硅碳复合负极材料已获得三星[微博]认证通过,目前正在筹备扩大生产规模。公司内部人士透露,从2010年开始,贝特瑞实现在锂电负极材料领域市场占有率全球第一,其客户包括国外的三星、LG、松下、三洋,以及国内的ATL、BYD、BAK、天津力神等,2012年其负极材料约占全球市场份额的35%。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利减41%,2013年3季度净利增432%,最新市盈率27.66倍,市净率3.47倍。

  风险提示:石墨烯相关产品研发和销售不及预期。

  【中科三环】

  产品前景:中科三环主营产品是钕铁硼等稀土功能材料,属特种金属材料。根据工信部《新材料产业“十二五”规划》,到2015年,高性能稀土及稀有金属功能材料在高新技术产业领域推广应用达到70%以上。

  公司核心竞争力:隶属于中国科学院的中科三环,研发力量得天独厚。目前,中科三环主要的募集资金在投项目包括以下三个,分别是北京新能源汽车、节能家电用高性能稀土永磁材料技改扩产项目、天津风力发电、节能家电用高性能稀土永磁材料技术改造项目以及宁波信息产业用高性能稀土永磁材料技术改造项目,总投资5.8亿元,预期2015年4月20日达产。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利减15.49%,2013年3季度净利减54%,最新市盈率38.31倍,市净率3.83倍。

  风险提示:稀土新材料产品需求不及预期,原材料涨价。

  【云南锗业】

  产品前景:公司主要从事锗矿的开采冶炼以及锗相关新材料的研发销售。随着4G的到来,公司将从四氯化锗的生产中受益。据专业人士指出,预计到2020年,我国储能产业的市场规模至少可达到6000亿元。

  公司核心竞争力:公司成立了国内首家锗业研究所,其核心科研团队包括中国科学院院士冼鼎昌、中国工程院院士叶铭汉、中国科学院高能物理研究所原所长郑志鹏、“中国锗业第一人”吴绪礼研究员及惠峰研究员等。此外,公司加大了资源储备的力度,逐渐打通了产业上下游的各个环节。三季度,公司的“红外光学锗镜头工程建设项目”和“高效太阳能电池用锗单晶及晶片产业化建设项目”两个募集资金投资项目已于报告期内开始试生产。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利增7%,2013年3季度净利增41%,最新市盈率63.70倍,市净率5.66倍。

  风险提示:产品研发进度和销售不及预期。

  【国瓷材料】

  产品前景:公司主要从事MLCC介质瓷粉等先进陶瓷材料的研发销售。据统计,2012年先进陶瓷行业产值已超过900亿,近两年平均增速达30%。

  公司核心竞争力:公司内部人士表示,公司是继日本堺化学之后国内首家、全球第二家成功运用水热工艺批量生产纳米钛酸钡粉体的厂家,也是中国大陆地区规模最大的批量生产MLCC配方粉的厂家,打破了日本在这一领域长期的垄断地位。此外,总投资额达1.31亿元的年产1500吨多层陶瓷电容器用粉体材料项目预计2013年底完工,将使公司产能大增70%以上,解决了公司的产能瓶颈问题。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利增50.32%,2013年3季度净利增31%,最新市盈率50.85倍,市净率6.65倍。

  风险提示:产销不及预期。

  【方大炭素】

  产品前景:公司主营产品为钢材、炭砖等,不过我们更关注公司的碳纤维复合材料产品。机构预测,2013年中国碳纤维需求量将达到1.66万吨,比2012年大幅增加47.6%,未来市场空间巨大。

  公司核心竞争力:2013年以来,方大炭素频频进军碳纤维复合材料和石墨烯材料等高端材料的研发。1月30日,公司发布公告拟以2.33亿收购集团持有的抚顺方泰精密碳材料股权,后者主营碳纤维及复合材料的生产、销售。6月15日,公司完成定向增发,募集资金17.96亿元,用于特种石墨及针状焦项目。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利减24%,2013年3季度净利减34%,最新市盈率37.71倍,市净率2.32倍。

  风险提示:主营业务钢材需求继续萎靡;高端新材料产品研发进度不及预期。

  【长海股份】

  产品前景:公司主营产品是玻璃纤维及其复合材料,目标是向全球玻纤复合材料巨头OCV看齐。

  公司核心竞争力:通过近年的扩张,公司已逐渐形成从玻纤纱到玻纤制品和复合材料的一条完整产业链及其配套。公司主营产品之一的薄毡,目前在国内的市场占有率第一。公司董秘蔡志军表示,“预计到2013年底公司能够形成10万吨玻纤纱、8万吨玻纤制品的权益产能,到2014年公司将完成10万吨玻纤纱、10万吨玻纤制品的配套,10万吨复合材料也将提上议程。”此外,年产70000吨E-CH玻璃纤维生产线项目投产后,公司玻纤纱产能将从3万吨提升至10万吨,增幅达233%。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利增52%,2013年3季度净利增17%,最新市盈率30.71倍,市净率3.24倍。

  风险提示:玻纤复合材料研发和销售进度不及预期。

  【银邦股份】

  产品前景:公司主营产品是金属复合材料,应用于3D打印领域。机构预计,金属3D打印在航空零部件、模具加工和医疗等三个领域中,都有超过百亿元市场空间的潜质。

  公司核心竞争力:研发方面,公司6月9日宣布中澳轻合金联合研发中心子公司“飞而康”正式成立,成就公司技术“护城河”。公司目前总产能7.5万吨,公司计划通过募投项目将产能提升至20万吨/年。公司铝不锈钢和铝基轴瓦材料多金属储备项目也有望在今明两年正式投产,机构预计明年综合产能增加约30%,对应主营业务业绩有望增长40%。

  主要业绩指标和估值:2012年度净利减19%,2013年3季度净利减29%,最新市盈率54.61倍,市净率2.37倍。

  风险提示:3D打印技术推广不及预期。

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